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期货资管突破千亿不足喜 新年面临多重掣肘

作者: 日期:2016-02-03

        上周末,中国基金业协会公布2015年期货公司资产管理规模排名前20,两家公司规模破百亿,新业务相比上年整体发展势头可观。

  为进一步调查期货资管业务发展现状,证券时报记者近日深入多家公司采访发现,规模靠前的公司多以通道业务为主,部分公司涉及场外权益互换,主动管理比例较低。目前,期货资管主动管理规模较大的仅永安、瑞达、广发期货等少数公司,而永安期货未能出现在名单中可能是协会统计口径有误。

  根据协会排名,深圳天风天成(天风期货子公司)、南华期货、海通期货、华泰期货、国泰君安期货、广发期货、瑞达期货(博客,微博)、申万期货、浙商期货共9家公司资管规模突破20亿元。其中,破百亿规模有两家,深圳天风天成管理规模220.9亿元领跑,南华期货排名次席、规模为153.83亿元。

  值得注意的是,在前20名公司名单中并没有永安期货。排名第20位的五矿经易期货规模为8.82亿元,行业龙头永安期货显然不仅如此。永安去哪儿了?据证券时报记者最新了解,很可能是协会统计口径有误,正在进一步核实中。

  “永安期货资管总部目前的管理规模在21亿元左右,包括自主管理的14亿元和外部投顾的差不多7亿元。”永安期货人士介绍,“协会之前通知统计过结构化产品的规模,我们这部分产品当时大概有8个亿,可能是统计口径上有一些偏差,协会把该数据作为公司整个资管的规模。”

  永安期货的资管业务一直在业内颇受好评。去年,该公司参股永安国富资产管理公司,以肖国平为代表的原资管业务团队进驻新公司,总部资管业务重新整合,去年3月底发行第一只产品,至今总规模已突破20亿元。永安期货日前发布2015年业绩预告,去年净利润突破4.7亿元,同比增长51%,资管业务和子公司风险管理业务对永安期货盈利增长贡献大幅提升。

  期货资管业务2015年发展迅猛。相关数据显示,截至去年底期货资管总规模已增至1045亿元。从协会最新排名可以看到,很多公司的管理规模均较去年大幅增长,特别是天风期货和南华期货两家公司,破百亿尤其突出。

  从记者了解的情况看,期货资管业务中通道类业务整体占比仍旧很高,少数公司涉及场外权益互换等非标业务。“我们的资管主要是通道业务,其中有部分是场外权益互换。权益互换增量已被叫停,但存量还在运作,今年7月前会陆续到期。”南华期货相关负责人表示。

  通道业务为期货资管规模增长贡献良多。据证券时报记者调查,排名靠前的如海通期货、华泰期货、国泰君安期货等也都以通道业务为主,不过大多都是场内业务。

  “华泰期货资管规模现在已经将近89亿元,其中主动管理1~2个亿,十多亿是半主动管理、FOF类型的产品,其他都是外部投顾的通道类产品。公司一直想重点打造主动管理,但人才瓶颈是个问题,目前还在培养阶段。”华泰期货资管部总经理吴雷介绍。记者从海通期货了解的情况与华泰期货类似,70多亿资管规模中主动管理仅数亿元,以CTA策略为主。

  当然,也有少数公司擅长主动管理业务。除永安期货外,瑞达期货、广发期货的资管在业内都较为知名。

  今年形势有点难

  亮丽的排名代表过去,期货资管今年的形势有点难。在市场和监管政策的多重掣肘下,行业也在思考新的方向。

  方正中期总经理许丹良表示,目前许多期货资管产品都处于隐性停顿状态,因为多数产品涉及到股指期货,实际处于交易停滞状态。一旦产品到期,相关产品将不会再有接盘方。

  除了股指期货的影响外,许丹良认为,在期货资管方面,第三方系统接入方面应该有具体管理办法,不应该一刀切,对于利用资管计划进行场外配资的定义还需要监管层进一步厘清。

  据永安期货相关负责人介绍,永安期货今年准备申请银行间债券交易资格,寻找新的机会,同时考虑增加FOF产品、投向一些定增和债券类产品。

  “我们也计划做大半主动的FOF产品业务,把大资管做起来,公司也在考虑设立资管子公司。未来可能会和风险管理子公司加强合作,尝试做一些非标类业务。当前的监管和宏观环境,有些策略确实不好用,大家的步伐肯定慢下来了,但也有时间去思考其他新业务。”吴雷说。(转自证券时报)