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徽商期货交易参考2017.09.12

作者:陈勇 日期:2017-09-11

期权:
期权重点关注:1、卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-27002、白糖期权建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500
豆粕期权:周一豆粕弱势震荡。基本面方面,目前油厂基本无现货可销,有挺价意愿,且USDA报告预期略偏多,将限制豆粕跌幅,短线豆粕跟盘窄幅频繁震荡为主。隐含波动率方面,1801月份隐含波动率整体上升,Call小于Put。成交方面,总成交量13602手,较前日上升。CallPut成交占比60:40Call成交量占比上升。主力月份Call3200执行价成交最大,Put2700执行价成交最大。持仓方面,持仓量共171042手,较前日上升。CallPut持仓占比62:38Call持仓较前日持平。主力月份Call31003200执行价持仓最大,Put26002700执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700
 
白糖期权:周一郑糖弱势震荡。基本面方面,最近产销区现货报价回落,但成交较少。天狼行动查处走私,进口减少,郑州糖市近期冲高回落,建议多单离场。隐含波动率方面,801月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量15496手,较前日下降。成交占比44:56Call成交占比下降。801月份Call6500执行价成交最大,Put6000执行价成交最大。持仓方面,持仓量103176手,较前日上升。持仓占比54:46Call持仓占比较前日下降。801月份Call6600执行价持仓最大,Put5800执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500

工业品:
黑色板块:周一黑色板块在上周末大幅杀跌后,今日总体呈现震荡上扬之势,焦煤涨幅略多,成交不温不火。目前钢厂开工率仍接近满负荷,受到近年来少有的高利润刺激,短期内期望产量回收不现实。但目前现货市场成交比较一般,受到价格相对高位的影响,钢材贸易商态度往往是快进快出,市场库存量进一步下降,但后市看多心态仍比较暧昧。原料方面仍然是铁矿弱煤焦强的格局,港口库存量变动不大,成交尚可。从大趋势来看做空是比较危险的,建议逢低多单轻仓介入为佳,套利考虑多热卷空螺纹。
玻璃:周一玻璃主力合约低开高走,成交持仓数据表现一般。周末以来现货市场整体走势平稳为主,生产企业产销情况一般,部分地区出库减缓,区域报价有所上涨。从区域看,沙河地区小型企业能够达到产销平衡,大型企业出库八成左右。沙河地区召开玻璃展览会议,以工艺加工玻璃展览为主,市场反应订单情况一般,同比去年没有明显的增加。华中地区生产企业今天召开区域价格协调会议。玻璃基本面短期表现一般,但究其根本未有明确转空意向,且现货企业上调出厂价格比较频繁,建议逢低吸纳。套利暂不推荐。
有色金属:周一有色除沪铝外,都维持弱势格局,价格继续下降。沪铜价格一度回到51000以下,收盘前有所回升,下方的支撑有所显现,美元的弱势也给铜价带来支撑,下方的空间有限,如有空单,可继续持有观望,但需注意风险,做好随时离场的准备。沪镍跌幅较大,达到3.56%,价格有重回88000左右的迹象,多单尽快离场,等待考个稳定后,再行择机做多。
能源化工:美国台风来袭,南部大部分炼厂关门,油价大幅度回调,短线灾害气候影响情绪偏空。塑料板块周一受此影响大幅低开,高位价格进一步向下探。现货市场情绪也在冷却,周一现货报价普遍下调150-200/吨,塑料、PP价格分别在10100-10400,9000-9400。目前塑料板块库存偏低,但下游对高报价较为谨慎,货源进入终端消费的份额并不大,市场缺乏实质成交行为的支撑,不过农膜制品开工率在8月底明显回升,目前维持在48%,而PP终端开工率还是维持在61%没有明显变化。盘面高位回调风险加大,投资者谨慎多单可适当减持关注多头持续性。上周五橡胶价格大幅下挫4.17%,快速回吐上涨利润,市场节奏被打乱。目前橡胶库存继续增加至422180吨,而仓单更是增加了6170364580张,压力仍大,下游方面半钢胎开工率持续回升,全钢胎开工率则下滑到59.39%,整体开工率仍偏低迷。从盘面看橡胶多头格局仍在,不过短线存回调压力,投资注意手中持仓,灵活操作。
重点关注:无

金融品:
贵金属:由于朝鲜并未在上周六发射导弹引发避险情绪降温,期金期银周一开盘跳空走软,期金跌破5日均线支撑,技术面或进一步回调。内盘由于人民币汇率下跌,沪金沪银缩量减仓下行。CFTC持仓报告显示,上周投机者连续第7周看多黄金白银。本周经济数据清淡,关注朝鲜局势,料技术面主导行情。由于人民币汇率出现修正,建议多单减持或离场。套利方面,关注金银比上升。
股指:股指周一小幅上扬,近期两融余额不断增加,连续突破9600亿两年高位区域,而增量资金也在持续介入,市场做多力量基础坚实。短期指数完成技术性回踩后迎来回升,建议投资者多单继续持有。
重点关注:无。


油脂方面:上周五晚美盘豆类技术回调,昨日连盘豆油早盘明显回落,但市场预期USDA报告偏多,之后震荡回升,收复大部分失地,连棕油温和走高,现货豆油大多跌10-50棕油涨30低位将吸引些成交。8月中国进口大豆创下历史同期最高,及天气炒作尚未完全结束,短线美豆维持偏强震荡。且节前备货尚未结束,油厂仍挺价,昨日连盘油脂表现明显偏强,预计短线油脂现货回调空间不大。但未来几周油厂开机率将提升,9月下旬节前备货也基本结束,若USDA报告没有大的利好,节前备货旺季结束后油脂或有一波较明显回调。买家不宜过分追高,没有库存的逢低可适量补库。

农产品;
油粕:当前,技术性回调令美豆继续回落,加上人民币升值幅度较大,降低大豆进口成本,榨利良好,且今日日照部分因环保检查停机的油厂恢复开机,未来两周油厂开机率将高企,而养殖业恢复速度仍较慢,基本面偏空令豆粕暂继续回落整理,但美豆天气炒作未完全结束,美豆震荡偏强,加上目前油厂基本无现货可销,有挺价意愿,且明晚报告预期略偏多,将限制豆粕跌幅,短线豆粕跟盘窄幅频繁震荡为主。但若明晚报告没有重大利好,后面美豆上市压力显现后,豆粕下行压力也将放大,买家逢低保持适量库存即可。


软商品:纽约原糖市场周五收高,巴西近来天气干燥。国际糖业组织预计印度2017/18年度糖产量增长22%2500万吨,泰国糖企表示2017/18年度糖产量将增长10%1100万吨。今年1-7月中国累计进口食糖146.7万吨,同比减少29.3万吨,减幅为16.6%。目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000/吨以上,边境走私糖不足4000。最近产销区现货报价持续回落,但成交较少。天狼行动查处走私,进口减少,郑州糖市近期震荡回落,建议空头操作为主。
美棉市场周五收高,市场担忧飓风伊尔玛影响,巴西可能增加播种面积。截至93日当周,美国棉花生长优良率为65%,上周65%,去年同期48%。本周储备棉轮出销售底价为14830/吨,较上周上调191元,近期成交率较好,延期拍储至9月底。当前国际棉花指数(SM86.49美分/磅,折一般贸易港口提货价14475/吨;国际棉花指数(M84.53美分/磅,折14152/吨。郑州棉花市场突破箱体向上,仓量配合较好,保值盘压力显现,建议逢低多头操作。棉纱跟风回落,多空对垒集中于1801合约,其余月份少有问津,后续还需逐步积累人气,现棉纱与棉花价差近8000/吨,近年来均值在7000一线,中线可考虑逢高作空棉纱棉花价差。


谷物农副今日东北及华北地区玉米价格以稳为主,山东部分地区玉米价格仍然上涨,各地玉米淀粉价格以稳为主。近期淀粉价格强势,加工企业利润较高,多地深加工企业恢复开工,上周淀粉生产企业开工率大增。目前,华北地区玉米价格早熟粮减产、阴雨天气不利凉晒等影响下走强。但是拍卖粮还需要出库,环保压力又制约了部分玉米下游的消费,玉米总体供给量宽松的。玉米价格总体仍维持震荡状态。
鸡蛋:双休日到今天,各产区及销区蛋价均以稳为主、略有小跌。双休日至今天,湖北浠水蛋价一件也只跌2元,其它地方跌的多的也就是一斤跌一毛左右,当然价格持平的地区也不少。当前时值农历七月下旬,中秋季节性消费旺季已近尾声,多地蛋商反映走货量不如前期,需求方拿货激情下降、理智上升------终端需求量正翻过山顶寻找下山路径。
在期货市场上,至今天,期货近期合约与现货价格相比大约贴水一斤五毛左右,这个贴水幅度与交割费用相差不大,如果贴水幅度进一步扩大将会给买方赚到便宜。如果空方主力对10月或11月鸡蛋现货价格看到每斤3.7以下,那么,空方主力就不怕买方赚到便利,放心继续做空鸡蛋期价,因为后期有会有更低的价格出现。反之,如果空方对后期现货蛋价看的不深,只看到现货蛋价跌到每斤3.7元左右就差不多跌到位了,那么,期货市场上的空方主力就有可能在目前的价格位上进行回补,把期货价格往上做,现货与期货的基差由负5毛左右做到正5毛左右,其空头主力的身份也会转变为多头主力。
以此思路类推,今天期货市场的表现更接近后者。早开盘,新多推高价格尾盘多空双边平仓,以此来掩护前期获利空单平仓离场。以上思路仅供参考,各位蛋友独立判断。

重点关注:买淀粉卖玉米