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徽商期货交易参考2017.09.14

作者:陈勇 日期:2017-09-13

建议卖出:SR801C6400和买入SR801C6500。

建议卖出:m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700。

 

期权:

期权重点关注:1、卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700;2、白糖期权建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500。

豆粕期权:周三豆粕弱势回调。基本面方面,USDA报告意外上调单产令美豆继续收跌。加上大豆榨利良好,因环保停机的油厂也陆续恢复开机,压榨量上升,豆粕库存或止降回升。而环保检查对养殖业的影响仍在,将抑制豆粕需求。隐含波动率方面,1801月份隐含波动率整体上升,Call小于Put。成交方面,总成交量38518手,较前日上升。Call和Put成交占比59:41,Call成交量占比持平。主力月份Call2750执行价成交最大,Put2700执行价成交最大。持仓方面,持仓量共177706手,较前日上升。Call和Put持仓占比61:39,Call持仓较前日下降。主力月份Call3100和3200执行价持仓最大,Put2600和2700执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议卖出m1801-C-2850和卖出m1801-P-2700。

 

白糖期权:周三郑糖弱势震荡。基本面方面,最近产销区现货报价回落,但成交较少。“天狼行动”查处走私,进口减少,郑州糖市近期冲高回落,建议多单离场。隐含波动率方面,801月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量12870手,较前日上升。成交占比48:52,Call成交占比持平。801月份Call6500执行价成交最大,Put6000执行价成交最大。持仓方面,持仓量104920手,较前日上升。持仓占比54:46,Call持仓占比较前日持平。801月份Call6600执行价持仓最大,Put5800执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR801C6400和买入SR801C6500。

 

农产品

油脂:昨日连盘油脂早盘冲高后逐步走低,现货豆油稳中波动10-30棕油涨20-90盘面走势不佳,买家追涨谨慎,成交转淡。USDA出人意料上调美豆单产,令美豆承压。而出口数据较好及产量增加不及预期令马盘偏强,且节前备货尚未完全结束,豆油库存降至135万吨,棕油库存仍处于低位32万吨,预计短线油脂行情维持偏强震荡。但节前将在下旬基本结束,且美新豆也即将收割上市,国内油脂继续上涨阻力将加大,操作上,需防范美豆集中上市压力显现或节前备货结束后的回调风险,买家不宜过分追高,暂可观望。

 

油粕:USDA报告意外上调单产令美豆继续收跌。加上大豆榨利良好,因环保停机的油厂也陆续恢复开机,压榨量上升,豆粕库存或止降回升。而环保检查对养殖业的影响仍在,将抑制豆粕需求。美豆丰产几成定局,9月下半月至10月中上旬美新豆将大量收割上市,上市压力显现后美豆或现收割低点,届时豆粕下行压力将放大。

 

软商品:纽约原糖市场周二收低,全球糖供应过剩。国际糖业组织预计印度2017/18年度糖产量增长22%至2500万吨,泰国糖企表示2017/18年度糖产量将增长10%至1100万吨。国家发改委商务部财政部联合发布公告,决定自9月中旬开始分批投放国家储备糖,数量37万吨,竞卖底价6500元。目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000元/吨附近,边境走私糖不足4000。最近产销区现货报价持续回落,但成交较少。“天狼行动”查处走私,进口减少,郑州糖市近期震荡回落,建议空头操作为主。

美棉市场周二收跌4%,月度报告上调产量预估。截至9月10日当周,美国棉花生长优良率为63%,上周65%,去年同期47%。本周储备棉轮出销售底价为14830元/吨,较上周上调191元,近期成交率较好,延期拍储至9月底。当前国际棉花指数(SM)86.49美分/磅,折一般贸易港口提货价14475元/吨;国际棉花指数(M)84.53美分/磅,折14152元/吨。郑州棉花市场回到前箱体上沿,保值盘压力较大,建议逢低多头操作。棉纱跟风回落,多空对垒集中于1801合约,其余月份少有问津,后续还需逐步积累人气,现棉纱与棉花价差近8000元/吨,近年来均值在7000一线,中线可考虑逢高作空棉纱棉花价差。

 

谷物农副: 今日东北及华北地区玉米价格以稳为主,山东部分地区略跌。近期华北地区天气晴好,玉米到厂量增加,山东省玉米价格开始走软。玉米加工企业恢复开工,玉米淀粉产量增加,玉米淀粉价格将疲软。目前拍卖粮还需要出库,9月中下旬华北及长江中下游地区新季玉米将由南向北开始收割上市,环保压力又制约了部分玉米下游的消费,玉米总体供给量宽松的。玉米价格总体仍维持震荡偏弱状态。

鸡蛋:今天各地蛋价仍以稳中小跌为主,北方产区蛋价普遍小跌,湖北蛋价较为坚挺。销区北京广东蛋价也呈小跌状态。当前时值农历七月下旬,鸡蛋消费已处于中秋季节性消费旺季的尾声,消费量正慢慢退缩,尽管局部地区仍有零星抵抗,比如今天湖北蛋价的抗跌,但消费量的退缩已渐成趋势,部分地区零星的抵抗只会强化后期消费量的萎缩。鸡蛋现货价格正山顶由慢而快向山下滑落,且渐成趋势。

今天鸡蛋期货表现有点诡异,期价走势总体上表现抗跌,近期合约尤其交割月合约走势抗跌是可以理解的,毕竟期价较现价贴水较多且时间也不长了,但JD1801盘中跌得好好的,尾盘却在大量空头平仓下价格急速拉升,好好一个K线形态被这个空头破坏了------他是来“捣蛋”的吧。

由于鸡蛋现货价格下跌趋势逐渐明朗,鸡蛋期货价格的下跌趋势也不会被扭转,只是期货价格贴水现货价格,期货价格会早于现货价格见底。

 

工业品

黑色板块:周三黑色板块从高位回落,其中焦煤跌幅较深,持仓普遍降低,成交表现一般。黑色系基本面表现稳定,近一周以来钢材市场成交价格略有上浮,但成交实属一般,社会库存没有上升的迹象。原料方面仍然是铁矿弱煤焦强的格局,港口库存量变动不大,成交尚可。从技术面看多数品种面临回调,但总体来看成材如热卷,原料如焦炭还是相对偏强,板块内套利可考虑多热卷空螺纹、多焦炭空焦煤的操作。
玻璃:周三玻璃主力合约FG801受黑色板块下挫的影响从高位回落,持仓降低近2万手,成交疲软。经历了一个月的价格上涨,当前现货市场上行压力逐渐增加。从昨天沙河地区厂家出库情况看,依旧是小型厂家基本产销平衡,大型厂家库存继续小幅上涨。玻璃基本面短期表现一般,但究其根本未有明确转空意向,且现货企业上调出厂价格比较频繁,建议逢低吸纳。套利暂不推荐。

有色金属:周三有色金属除沪铜和沪锌外,其他品种均有所上涨,整体表现偏强。沪铜跳空低开,盘中一度有回补缺口的迹象,但最终失败,上涨动能不足,后市还有继续下行的可能,暂时不推荐多单入场。沪锌小幅下调,反弹走势被破坏,可能将会展开横盘调整,前期多单需注意风险。沪镍依托布林线中轨,形成支撑,或将展开横盘震荡,空单注意风险,建议暂时观望为好,不宜入场。

能源化工:原油短线波动不大,因美国飓风影响,API原油库存大幅增长,超出预期,但OPEC报告显示原油需求有望增加到3283万桶/日。周三工业品价格全线下跌,塑料板块为首的价格更是跌幅超过2%。目前现货报价持稳,塑料、PP价格分别在10100-10400,9000-9400。上游PE和PP石化开工率分别在93%及89%,开工水平偏高。本周PE社会库存同比增加6.2%,比去年同期高12%,PP社会库存也连续两周增长,低库存利好支撑减弱。下游方面农膜制品开工率在8月底明显回升,目前维持在48%,而PP终端开工率还是维持在61%没有明显变化。塑料价格冲高回落后仍在调整,建议投资者谨慎持仓。橡胶期价周三小幅上涨。目前橡胶库存继续增加至422180吨,仓单量持续增加,目前已经有371020吨,压力仍大,下游方面半钢胎开工率持续回升,全钢胎开工率则下滑到59.39%,整体开工率仍偏低迷。从盘面看橡胶多头格局仍在,1801合约急跌后缩量调整,期价在16000-17000的震荡区间,多看少动为主,多单持仓不宜过重。
重点关注:无

 

金融品:

贵金属:周二美国总统特朗普称联合国对朝鲜的最新制裁仅是很小的一步,再次令避险情绪小幅升温,期金期银小幅上涨后周三偏弱震荡。COMEX期金期银在10日均线附近窄幅震荡,沪金沪银在20日均线附近震荡,仓位小幅增加。本周市场数据清淡,主要关注避险因素和技术面。建议短空继续持有。套利方面,继续关注金银比上升。

国债:央行周三进行700亿逆回购操作,完全对冲到期资金。资金面整体较周二有所放松,Shibor涨跌互现,短端品种延续上涨但是涨幅收窄,隔夜Shibor涨0.17bp报2.65%,7天Shibor涨0.20bp报2.8056%。盘面上看,T1712合约周三震荡走低整体走势偏弱,建议多单离场观望。

重点关注:无。