中文版|英文版

服务热线:4008878707
最新信息:

您当前所在位置:首页 > 研究所 > 早盘直通车 > 交易早餐

徽商期货交易参考2018.01.09

作者: 日期:2018-01-08

重点关注:

1、买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850;

2、白糖期权建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。


期权:

期权重点关注:1、买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850;2、白糖期权建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。
豆粕期权:周一豆粕窄幅震荡。基本面方面,因阿根廷天气担忧重现,令美豆暂迎来反弹。加上油厂合同量较大且下半月饲料企业节前备货仍有期待,油厂挺粕,令豆粕现货跌势暂缓,并跟盘小反弹。隐含波动率方面,1805月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量44002手,较前日上升。Call和Put成交占比65:35,Call成交量占比上升。主力月份Call3000执行价成交最大,Put2700执行价成交最大。持仓方面,持仓量共326024手,较前日上升。Call和Put持仓占比55:45,Call持仓较前日持平。主力月份Call3000和3100执行价持仓最大,Put2700和2750执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850。

白糖期权:周一郑糖窄幅震荡。基本面方面,最近产销区现货报价回稳,但成交较少,主要是走私糖冲击及其他甜味剂替代。“天狼行动”查处走私,进口减少,年内产量增加,短期反弹空间有限,建议以空头思路操作。隐含波动率方面,805月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量21282手,较前日下降。成交占比59:41,Call成交占比上升。主力月份Call6400执行价成交最大,Put5800执行价成交最大。持仓方面,持仓量159330手,较前日下降。持仓占比63:37,Call持仓占比较前日上升。主力月份Call6300执行价持仓最大,Put5800执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。


工业品
铜:周一沪铜主力1803合约收盘价54690元/吨,小幅下跌380元/吨,跌幅0.69%。现货市场方面,今日铜价高位回落调整,下跌约400-460元/吨,整体成交价在54200-54400元/吨。美国劳工部周五数据显示,12月非农就业人数远不及预期,不过美元在回落后重获动能,因投资者认为美联储不会偏离升息轨道,短期铜价或将继续震荡调整。但在全球经济回暖及需求预期乐观的支撑下,长期来看铜价预计仍持上涨趋势。建议回调时逢低布局多单。
铝镍:周一沪铝沪镍主力合约低位震荡。LME铝窄幅震荡,国内氧化铝价暂未看到止跌迹象,电解铝企利润率扩大,国内部分产能置换完成,预计一季度铝企复产以及投产积极性将有所增加;而下游消费季节性淡季,电解铝库存或将继续累积。LME镍高位整理,短期镍铁镍矿依然偏紧,无锡不锈钢指数继续下跌,供需两淡格局将维持。从技术面看,沪铝指数合约关注14940一线支撑情况,沪镍关注97500一线支撑。总的来说,铝价短期内利好出尽,短期政策减产利多消息匮乏,整体而言短期市场氛围较为低迷。镍预计维持震荡格局不变,关注震荡走弱可能。建议沪铝前期空单继续持有,沪镍继续观望。
沥青:周一东北重交上涨100元/吨,主流成交在2500元/吨,其他地区价格保持平稳。主要由于前期低价促销见效,炼厂库存较低,而国际原油价格一路上涨,导致炼厂加工成本增加,支持现货价格上涨。期货市场来看,今日收盘小跌8元/吨,至2690元/吨,建议轻仓尝试空单。
焦煤焦炭:焦炭市场目前稳中偏弱,周末地区北方钢厂落实50元/吨的降幅,目前螺纹现货价格有所回调,钢厂库存累积,对焦炭采购积极性降低,焦企开工率有所上升,整体供应环境向宽松发展,预计焦炭现货价格有进一步下跌可能。焦煤方面,长治潞安集团公路精煤价格普涨40元/吨,其中涨后司马精煤出厂含税承兑1180元/吨,自2018年1月6日执行,当前部分下游整体焦煤库存已到一个相对合理位置,但结构不均衡现象表现较为突出,贫瘦、中低硫主焦煤库存相对偏低,补库积极性仍较高,短期看虽有些高硫煤、高价煤短期继续冲高较为乏力,但焦煤基本面仍相对偏强运行。期货盘面上,焦煤焦炭1805合约震荡偏强,建议配置焦煤1805多头头寸。
橡胶:周一,沪胶继续横盘运行,盘中屡屡试探14000关口支撑,持仓增加8千手,资金流入速度较前期有所放缓。当前,橡胶现货面表现平淡,波动的关键在于资金面。RU1805上多空实力较为失衡,大空头持仓集中,因而相对于多头而言,占据持仓量的绝对优势,但是另一方面来看,这种失衡也代表着多头入场意愿下降,空头缺少成交对手盘,继续杀跌的空间受限,而反弹概率增加,建议暂时观望,等待低位试多机会。
PTA:日内PTA高开高走,持仓放量。国际原油价格短期上涨概率较大,对化工品市场提振作用明显。尽管PTA期现货价格飙升会导致空头套保增加,但结合化工品整体氛围、装置检修供应及下游需求情况,市场仍是看好未来PTA走势的,空头套保入场也会有所犹豫。此外,今年春节较晚,下游利润尚可,工厂放假延迟可能增加,因此,1月对于PTA来说仍是供需偏紧的去库存时期,建议投资者依托5日均线轻仓建立多单。
甲醇:日内甲醇高开高走,持仓放量。供给来看,西北地区开工走高,但因大雪缘故,运输受阻,库存走高,价格承压下行。国外开工走高,但由于到港塞港,华东港口货源暂时供应不上,价格涨幅明显。西北地区开工走高,但因大雪缘故,运输受阻,难以补充华东港口缺口,库存走高,价格承压下行。需求来看,兴兴检修,传统需求季节性继续下滑,甲醇供需已经转向,但由于短期区域错配,库存较低,基差较大缘故,期价并未承压,建议关注甲醇库存积累情况,若有明显走高,则考虑入场做空。
PVC:周一下游谨慎采购,继续维持刚性需求,现货市场价格高位盘整,期货市场今日收盘6830元/吨,与上一交易日基本持平,今日盘面处于盘整阶段,建议以观望为主。
原油:2018年1月5日,WTI原油期货合约收盘下跌 0.57 美元,跌幅 0.92%。布伦特原油期货合约收盘下跌 0.45 美元,跌幅 0.66%。虽然美国石油活跃钻井数在连续三周保持不变后再次录得下滑,为油价带来部分支撑,但因数据显示伊拉克 2017 年原油出口同比实现增长,加之市场在周末来临前交易谨慎且部分投资者选择在油价高位获利了结,油价小幅回撤。近期原油市场处于淡季,加之原油市场进行回调,建议轻仓观望为主。


农产品:
油粕:上周五美豆及今日连粕小涨,豆粕现货大多稳,局部涨10低位吸引一些成交。 因阿根廷天气担忧重现,令美豆暂迎来反弹。加上油厂合同量较大且下半月饲料企业节前备货仍有期待,油厂挺粕,令豆粕现货跌势暂缓,并跟盘小反弹。但美豆出口数据远远低于市场预期 令美豆反弹力度受限。上周部分油厂豆粕胀库停机,大豆压榨降至168万吨,周比降14%,但1月大豆到港量达809万吨,原料充裕,而压榨仍有利可图,未来两周压榨量将重新回升到185万吨,豆粕库存压力暂难缓解,将令豆粕反弹仍显乏力,整体仍将震荡偏弱运行为主。
油脂:周一连盘油脂低开回落,现货豆油棕油大多跌20-40成交不多。出口需求不佳令美豆承压,但南美天气担忧又为其提供支撑,美盘暂震荡为主。但豆油库存仍位于160万吨上方,棕油库存60万吨附近,庞大的油脂库存消化仍需要时间,这将限制油脂现货反弹空间,且上涨过程中频繁震荡,周一就已经出现震荡调整,而随着春节临近,包装油备货陆续展开,元旦后市场需求较前期明显好转,油厂出库速度也加快,节前油脂整体有望保持震荡反弹。买家观望等待盘面跌稳可逢低适量补库。
谷物农副:今日东北玉米价格再次走强,农民惜售、加工企业要粮推动东北地区粮价再次呈强,华北、山东地区玉米价格稳中持强,南北港口玉米价格强势上涨。在期货市场,由于市场预期近期政府会有定向销售,期货玉米走弱,在消息未成明朗之前,期货玉米价格仍将震荡偏弱走势。
鸡蛋:双休日到今日,产区蛋价稳中走跌,,近期华东华北等地大雪阻碍了鸡蛋的外运,养殖户出货压力增大拖累了蛋价。本星期华东华北雨雪天气转为阴天,但气温骤降,有些地区道路通畅还需要时间,但鸡蛋外运会逐渐转好,有利于蛋价止跌回稳。
在期货市场,JD1805合约,今天突然有大量新空入场,持仓大增,价格突破前期盘整底部,形成破位下跌走势,未来该合约下跌空间仍然较大。哥近两个星期来已多次告诉大家JD1805合约的空头思路,早早布局,让大资金给咱们抬抬轿哈。
软商品:纽约原糖市场周五收跌,空头回补。海关数据显示1-11月进口食糖216.32万吨,同比下降23.97%,目前配额外进口巴西糖到港含税价回到6000元/吨上方,配额内进口及边境走私糖不足4000。本榨季甘蔗首付收购价500元/吨,折糖成本近6000元。截至8日广西有89家糖厂开榨,云南24家糖厂开榨,广东19家糖厂开榨,海南6家开榨。8日广西主产区新糖6100-6240元,云南主产区6130-6200元,新糖报价稳中有跌。郑州糖市远期合约近期震荡反弹后高位遇阻,建议逢高空头操作为主。
美棉市场周五收跌,交易商锁定获利。当前国际棉花指数(SM)91.12美分/磅,折一般贸易港口提货价15123元/吨;国际棉花指数(M)88.61美分/磅,折14712元/吨。发改委财政部发布通知为稳定市场预期,决定今年新棉上市期间暂不安排轮入,储备棉轮出销售自3月12日开始。截至1月7日,全国新棉公检量近477万吨。截至1月2日,新疆总计皮棉加工量468.79万吨,市场人士预计加上非纺织用棉新疆棉产量应该接近500万吨。目前下游中小纺纱企业库存接近见底,大型企业可维持至2、3月份。郑州棉花市场回到15000一线,现货市场反应不大,维持购销两淡,短线不宜杀跌,建议逢低多头操作。
重点关注:无。

金融品:
股指:周一,沪指今日延续上攻态势,收盘上扬0.52%,收复3400点整数关口,日K线强势七连阳,收报3409.48点。成交量明显放大,两市合计成交5586亿元。进入2018年后,A股涨势停不下来,我们认为这基本确立了2018年春季行情,并且看好春耕行情,当前是积极布局的好时机。
国债:周一央行不开展公开市场操作,当日400亿逆回购到期,净回笼资金400亿。资金面延续宽松,Shibor连续五日全线下跌。隔夜跌2.30bp报2.4610%,7天Shibor跌0.80bp报2.7370%。农发行两期债中标收益率均低于中债估值,需求一般。盘面上看,周一期债震荡走高,T1803站上5日均线,考虑到近期尽管监管政策频繁,但对期债冲击减弱,建议空单离场观望,套利建议多T1803空TF1803。
贵金属:上周公布的美国非农就业报告略不及预期,但市场预期并不影响加息进程。周一美元指数延续反弹,美股继续创新高显示市场风险偏好上升,期金期银承压下跌,考验5日均线。内盘因人民币汇率上升,沪金沪银表现相对较强。周末特朗普表示“百分百支持”朝韩政府间会晤,愿意与金正恩通电话,朝鲜问题缓和。CFTC持仓报告显示,上周基金继续增持黄金和白银净多头头寸,因黄金站上1300美元多头涌入。目前市场避险和非农利多影响弱化,料市场重新关注美联储1月FOMC会议。短期内,多头上攻动力不强,料维持弱势震荡为主。建议短线偏空操作。套利暂不推荐。