中文版|English

服务热线:4008878707
最新信息:

您当前所在位置:首页 > 研究所 > 早盘直通车 > 交易早餐

徽商期货交易参考2018.02.08

作者: 日期:2018-02-07

重点关注:

1、买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850;

2、白糖期权建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。


期权:

期权重点关注:1、买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850;2、白糖期权建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。
豆粕期权:周三豆粕震荡反弹。基本面方面,年前备货近尾声,豆粕库存难有大降,基本面压力犹在,暂不支持豆粕出现大涨,整体或跟盘偏弱反复震荡。隐含波动率方面,1805月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量55330手,较前日上升。Call和Put成交占比61:39,Call成交量占比下降。主力月份Call2800执行价成交最大,Put2750执行价成交最大。持仓方面,持仓量共402214手,较前日下降。Call和Put持仓占比57:43,Call持仓较前日持平。主力月份Call3100执行价持仓最大,Put2700执行价持仓最大。综合成交和持仓,豆粕价格处于区间震荡,结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1805-C-2950和卖出m1805-C-2850。


白糖期权:周三郑糖弱势回调。基本面方面,目前终端需求并未明显释放,加之原糖以及国内郑糖期货表现弱势,打压国内现货价格下行。隐含波动率方面,805月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量16438手,较前日上升。成交占比62:38,Call成交占比上升。主力月份Call5800执行价成交最大,Put5800执行价成交最大。持仓方面,持仓量186752手,较前日上升。持仓占比67:33,Call持仓占比较前日持平。主力月份Call6200执行价持仓最大,Put5700执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR805C6100和买入SR805C6200。 


工业品:
原油:纽约商品期货交易所WTI3 月原油期货合约收盘下跌0.76 美元,跌幅1.2%。洲际交易所布伦特4 月原油期货合约收盘下跌0.76 美元,跌幅1.1%。
2 月6 日,尽管日内美国能源信息署公布短期能源展望报告上调今明两年全球原油需求预期,为后市带来良好指向,但EIA 报告同时上调今明两年美国原油产量预期,令市场对美国产量将进一步上升的担忧高企,从而致使油价收盘下跌。
目前国际原油市场利好消息不断,但实际需求量并不乐观,操作上建议暂时观望为主。


焦煤焦炭:焦炭方面, 河北邯郸地区开启第六轮焦炭降价, 山东地区主流钢厂落实第五轮焦炭降价, 截止目前钢厂方面累积降幅在450-500元/吨,影响焦企利润降至低点。当前价位部分贸易商寻货开始积极, 市场抄底行为开始增多, 焦企出货较前期有所转好, 部分焦企库存出现下调, 市场参与者心态出现微妙转变。 焦煤方面, 临近春节, 停产放假的煤矿逐渐增多, 炼焦煤供应收紧, 另外, 铁路运力紧张以及部分公路运输停运,对短期炼焦煤市场同样也形成支撑, 预计年前价格仍以仍稳为主。期货方面,对春节后较好的复产预期支撑价格震荡走强,建议以多头思路为主,同时注意控制风险。


沥青:周三沥青现货价格持稳,由于前期订货量较大,市场主供前期订单,炼厂暂不接新增订单,期货市场今日收盘小涨6元/吨,至2814元/吨,预计近期处于震荡行情,建议日内短线操作。


PVC:周三临近农历春节,PVC下游需求逐渐缩减,期货市场来看,收盘价格在6790元/吨,与上一交易日相比上涨45元/吨,长期来看,PVC市场看空情绪较重。


铜:周三沪铜继续震荡,主力1803合约收盘价52710元/吨,下跌420元/吨,跌幅0.06%。目前下游普遍放假,需求基本转入偏弱状态,短期内难见铜价上涨走势。但在环保严查和废七类铜政策双重影响下,供需明显僵持,交投接近停滞。全球经济基本面暂时没有发生变化,晚间美元指数继续小幅反弹,市场避险情绪仍在,基本金属基本收跌。节前铜市或仍以震荡为主。


橡胶:周三,沪胶维持盘整态势,但全天持续减仓,日成交量的环比减半,短线投机氛围减弱。基本面上暂无变化,高库存下的供应偏于宽松,节前下游备货意愿不强,轮胎开工正在季节性回落,需求转弱,因此下跌走势暂时没有逆转的契机。短线来看,节前提保或带动空头获利离场,反弹则有一定可能,空间大小取决于资金的流出速度,建议趋势交易者观望。套利暂无机会。


PP、PE:股市暴跌,原油价格走弱,系统性下跌风险加大,塑料板块周三继续下挫。基本面上,国内现货价格在期货的下跌之下报价下滑明显,PP、PE分别报9300-9600,9650-9850。库存方面塑料仍是低库存状态,最新一期PP社会库存继续下滑6.24%,PE库存则增长2.9%,不过总体库存水平仍不高,近期开单量不及前期,市场观望氛围加重。石化开工率始终处于高位水平,最新PE开工率在103%,较上周增长8%,PP开工略有增加至95.5%。下游需求看,随着春节临近,终端用户将陆续离场,届时市场交投氛围预计会减弱。塑料板块短期在高位震荡,市场多空方向不明朗,建议投资者短线参与,短线空单注意震荡行情及时止盈。


螺纹铁矿:周三螺纹铁矿走势平平,螺纹热卷重心略有走低,持仓变动较小,成交一般。现货市场成交已经明显转淡,进入春节前收尾阶段,钢厂开工率目前处于几年来的低位,而社会库存累积速度较快,抬价意愿不浓,从终端了解的情况,冬储情况尚可。近期原材料反而有抬头的迹象,上周以来铁矿显著强于成材,但预计反弹不会持久。随着螺矿比接近阶段低位,多成品空原料的套利可以考虑短线操作,但考虑到节前交易日所余无几,建议轻仓为宜。单边目前无趋势,暂不建议操作,成材以日内高位沽空思路为主。


PTA:周三PTA高开低走,持仓缩量。扬子石化65万吨计划2月初重启,上海石化40万吨PTA装置2月中下旬重启,福化450万吨装置2月将检修, PTA负荷将维持在7成左右。但受春节放假影响,国内聚酯工厂停车较多,聚酯负荷将降低,元宵节后逐步重启。2月PTA将继续累积库存,供需面压力增大。操作上,多单暂时观望,空单关注原油上方压力。


甲醇:周三甲醇高开低走,持仓缩量。西北主产区企业开工稳定,供应充裕,降价排货。沿海地区甲醇也呈现弱势下滑态势,华东地区烯烃装置有停车或降负现象,减少对甲醇的消耗,港口库存缓慢累积。贸易商心态偏空,让利出货。传统需求行业开工维持低位。假期气氛渐显,市场利空因素偏多,甲醇重心或震荡走低。操作上,逢高沽空思路不变,上方压力位2850。


玻璃:主力合约收于1488点,日增仓1830手,基本面上华东和华南部分厂家近两天推出了一定的优惠活动,基本是提货10万重箱,优惠20-40元。从厂家营销政策看,这样的幅度要小于之前的预期。同时对贸易商和加工企业的提货能力也是有所提高。总体看生产企业对后期市场看好,在自身经营资金压力不大的背景下,并不愿意让渡更多的利润給下游贸易企业。近两天沙河地区生产企业产销情况环比有所增加,部分厂家推出优惠活动幅度比较大,贸易商提货积极性比较高。未来盘面在节前可能还是一个震荡趋势,区间仍定在1450-1500.操作建议:逢高加空。


农产品:
油脂:阿根廷天气仍存担忧,且美国政府可能很快审核1美元/加仑的生物柴油税收抵免政策,国内外油脂期货均反弹,现货豆油棕油涨20-80低位仍吸引些节前散油备货,涨幅大的难成交。阿根廷本周晚些时候降雨后将重回干旱,美豆重新走高,周三连盘油脂早盘明显反弹,但之后涨幅收窄,因市场普遍认为1美元的掺混补贴不会通过,且包装油备货已结束,散油备货量不大,大豆库存充裕、榨利不错,油厂开机率持续高企,豆油库存虽降至148万吨,但再降幅度有限,棕油库存趋升,基本面疲软令油脂行情整体仍处弱势运行格局,预计反弹空间也不大,短线反弹后仍可能回落。买家对于涨幅超过30元的追买需谨慎。


苹果:期货方面- 截止2月6日,苹果主力合约AP1805单日下跌322元/吨,跌幅达4.42%以上。开盘价7278元/吨,收盘价6956元/吨,较前一交易日结算价下跌210元/吨。成交量增加18.1万手,持仓量增加18750手至70608手。现货方面-远途客商陆续开始返回销区,目前产区备货的多是周边省份近途客商,受客商减少,果农货源积压较多影响,临近春节,产地整体交易价格依旧维持稳中偏弱的局面,整体交易量开始减少。操作上建议-整体盘面顺应看空思路被空头牢牢压制,空单可继续谨慎持有,期价未止跌前,多单暂时不建议入场。


大豆:CBOT 大豆期货周二止跌反弹,增幅1.7%,主力03合约期价收高16-1/2美分,结算价报每蒲式耳9.86-1/4美元。主因受阿根廷本周晚些时候降雨后将会再次迎来干旱天气的忧虑提振,另一方面,有消息称美国国会很快将批准给予大豆为原材料的生物菜油每加仑1美元税收减免,此乐观情绪的升温给予市场额外支撑。操作上因为价格已经突破阻力位,预计下一阻力位会达到10.01-1/2美元,目前合约走势趋向于上涨至一楔形的较高趋势线,约在10.20美元左右,支撑位处于9.86-1/4美元。国内方面,连豆一今日小幅上涨,其主力1805合约以3519元/吨收盘。国产豆目前仍处于低位整理阶段,主要下游贸易商和豆制品加工厂交易意愿不浓厚,短期仍低位震荡为主,相对稳定。连豆二受美豆提振,涨至3327元/吨收盘,短期内受外盘阿天气消息及美农业部报告影响,走势上扬趋势显现。港口储备方面上周港口大豆库存下降,油厂开机率降至55.84%,随着春节临近,本周开机率降继续下滑。


软商品:纽约原糖市场周二收跌,供应过剩。海关数据显示2017年累计进口食糖229.32万吨,同比下降77.68万吨,17/18榨季累计进口45.88万吨,与上榨季的46万吨基本持平。目前配额外进口巴西糖到港含税价回到5800元/吨下方,配额内进口及边境走私糖不足3600。本榨季甘蔗首付收购价500元/吨,折糖成本近6000元。发改委及财政部通知取消国家储备糖交易服务价格政府定价。截至24日广西有91家糖厂全部开榨,其中1家已于近日收榨,云南39家糖厂开榨,广东19家糖厂开榨,海南11家开榨。6日广西主产区新糖5890-6110元,云南主产区5780-5870元,新糖报价止跌走稳。郑州糖市近期下跌趋缓,存在技术性超跌,建议空头逢低止盈操作为主。


美棉市场周二收跌,基金移仓。当前国际棉花指数(SM)89.73美分/磅,折一般贸易港口提货价14468元/吨;国际棉花指数(M)87.18美分/磅,折14062元/吨。发改委财政部发布通知为稳定市场预期,决定今年新棉上市期间暂不安排轮入,储备棉轮出销售自3月12日开始。截至2月6日,全国新棉公检量近513万吨,其中新疆490万吨,市场人士预计加上非纺织用棉新疆棉产量应该接近500万吨。目前下游中小纺纱企业库存接近见底,大型企业可维持至2、3月份。郑州棉花市场重回15200以下争夺反复,现货市场成交价平稳,部分企业少量补库,春节假期停工较多、3月份拍卖在即,预期春节前仍有冲高空间,但美棉市场回落带来冲击,短线不宜作空,建议逢低多头操作。


油粕:7日,连粕大幅反弹,豆粕现货跟涨20-40现货低位和远期低价基差仍吸引些成交。阿根廷后半周降雨后将再次迎来干旱,美豆反弹至近一周高点。油厂未执行合同同比增6成,沿海豆粕库存降至88万吨周比降9%,且豆油偏弱,油厂挺粕,豆粕迎来温和反弹。但年前备货近尾声,豆粕库存难有大降,基本面压力犹在,暂不支持豆粕出现大涨,整体或跟盘偏弱反复震荡。买家逢低保持安全库存即可,不宜过分追涨。


谷物农副:今日各地区玉米价格平稳。近日南方饲料用企业有补货要求,北方港口玉米价格保持坚挺。有消息称,临储玉米将在3月份启动拍卖,玉米价格在短期上涨后不应有盲目看多的预期。玉米价格短期内将保持震荡偏强走势。


鸡蛋:今日产区和销区蛋价停涨,稳中有弱。随着近日蛋价上涨,销区到货量增加,同时,随着春节假期的临近,蛋商收货意思转趋谨慎,蛋价止涨转稳。由于春节后鸡蛋市场将转入季节性淡季,由上星期后半段发起的蛋价井喷行情这两天可能已经到顶,后面价格及有可能转为快速下跌,短时间内会就会跌回到上星期井喷时的起点。蛋友们务必谨慎。


金融品:

股指:周三,沪指高开低走,收盘重挫1.82%,退守至3300点上方,收报3309.26点。沪深300指数也是高开低走,收盘大幅下跌2.37%,收报4050.50点。上证50指数,收盘重挫2.82%,收报3029.60点。目前各指数经过大幅的调整,成交量逐步放大,做空动能极度宣泄,开始具备资金吸引力。展望当下A股,经济稳中向好、政策监管有效、前期风险释放,下行空间已经逐步缩小,调整也基本接近尾声。继续看好大盘中期向好趋势,短期的回调之后或有强势反弹。虽然短期内跌幅较大,但阶段性的止跌还需要确认,所以操作上,建议投资者不要急于抄底,保持观望,等待市场企稳。


国债:央行连续十日暂停公开市场操作,当日净回笼1000亿。Shibor涨跌不一,隔夜Shibor涨3.2bp报2.5710%,7天Shibor跌0.04bp报2.7710%。财政部两期国债中标利率低于中债估值财政部3年期国债中标利率3.5203%,边际利率3.6014%,投标倍数2.42;7年期国债中标收益率3.8062%,边际利率3.8671%,投标倍数2.99。盘面上看,国债期货低开高走收盘微跌,未能延续上日涨势,操作上建议低位多单继续持有。


贵金属:周二受美股剧震后收涨打压避险情绪影响,美元指数触及90关口,外盘期金期银大幅跳水,内盘沪金沪银承压下跌。周三美元指数小幅下跌,外盘期金期银温和反弹,守住1330美元和16.5美元支撑,内盘沪金沪银继续承压。短期内美股仍有波动率上升风险,建议等待企稳和后轻仓做多。套利暂时观望。