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交易是个修炼的过程

作者: 日期:2017-01-03

交易是个修炼的过程

成文日期:2015/12/28

摘要

本文阐述了笔者对市场的理解与认识,与广大朋友分享。

笔者认为:1、市场行情价格是可以被资金力量控制的,并且从小品种到大品种,从国内到国外,这种控制的现象非常普遍;2、想从市场赚钱是很难得,交易是个需要不断补充新资金才能维持平衡的博弈过程;3、市场存在稳定赚钱的模式,关键在于执行。

一套成熟的系统是保障重复博弈能够赚钱的前提,而构建与完善适合交易者本人适用的交易系统,是一个修炼的过程。


因为在期货公司上班的缘故,有机会接触到大量客户,不管是小客户、大客户、产业客户还是私募,有对期货一无所知的小白,也有专业盘手,在跟客户沟通交流交易的过程中,能够促使我更加全面的认识市场,理解市场,尤其是跟很多成绩稳定优秀的客户沟通,能让我受益良多,在此也表示衷心感谢,并且毫无保留的跟大家进行分享。

一、市场行情价格长期看跟随经济周期波动,一定程度上存在被资金控制

稍微接触期货交易时间长一点的客户,应该了解逼仓的含义,逼仓实际上就是价格操控赤裸裸的表现,在对手无胜算的前提下,展开攻击,此时价格的涨跌已经完全受资金控制了。逼仓现象虽然不经常发生,但他将行情价格受操控这一事实展露无疑。

这一现象还可以从现货交易所市场去进行了解,因为现货电子盘交易跟期货交易都是使用保证金、撮合机制,在很多方面非常相似。但是现货电子盘交易所相对期货更加简单,参与的市场群体比较好研究,因此从现货电子盘这个侧面也能帮助我们深入理解期货市场的资金控制这一现象。在这里我也不去进行举例与深入论证,希望有心的交易者可以去研究一下。

第三方面我们可以从交易所的一些制度入手来认识这一现象。每家交易所在上市新品种合约的时候,都会进行市场调研,目的主要是看该品种是否符合上市条件,是否存在垄断,上市后是不是会发生市场操控等行为,这一过程为事前控制。对于上市后的品种,则是在交易方式上进行监管,统一称为异常交易行为。股票叫对倒,期货叫自成交,自成交受到交易所的严格控制,但是对倒则就很难监控了,在交易所的网站上会经常看到一些受罚的客户公告。从这一点我们可以看出,我们所处的这个交易环境,不但存在资金操控行情的土壤,而且交易所很难进行监管。

之所以开篇就讲我的这一观点,那是因为它决定和影响着分析系统和交易系统。在一定程度上,在交易合约中起决定作用的资金方,不管是在政策、信息、成本、研发、技术以及与交易所和期货公司的关系上等,都具有绝对的优势。就像逼仓行情一样,在合约中起关键作用的资金,在一定程度上一定时间内能够控制价格的走势,并且不会像逼仓行情一样赤裸裸的告诉你,我在控制着价格。

不过我们也不用悲哀,因为在行情价格发展中起控制作用的资金,也要跟随经济波动的大势运作,长期逆大势操作只能是自寻死路。可悲的是绝大部分参与期货的交易者,相对短视与浮躁,从而成为期货行业利润的核心贡献者,期货行业繁荣与否,核心就取决于利润贡献者的规模。

二、通过期货市场交易长期盈利需要修炼

就像我们所有人开始上学学习一样,所有的东西都是从简单开始入手,一加一等于二是所有复杂运算的开始,拼音字母是所有文字系统的开始,理想环境、理性人假设等等都是方便我们理解复杂的世界的一个简单开始。那么,期货市场的交易博弈过程我们是不是也可以从简单例子开始来理解呢,答案是肯定的。

我把在期货交易所里交易过程类比成两个人在棋牌室进行比大小赌博,假设两个人每人本金100元,而且都不会投入新的资金。第一天玩下来,A玩家资产变为130元,B玩家资产变为60元,棋牌室收费10元,如果第二天A继续赢30元,那么B资产只有20元了,棋牌室两天盈利20元,也有可能没有第三天的游戏了。因此通过这个例子中就可以得出与推导以下结论:

1、棋牌室稳定盈利,实际上就是期货交易所(包括其会员期货公司)稳定盈利,并且其利润全部来自于参与市场交易的客户;

2、如果没有新的资金投入,游戏终有一天会终止。因此,要么B继续投入资金,要么A去找其他玩家作为对手。实际上就是期货交易所需要有新资金不断地进场,因此也就是期货公司不断的要开发新的客户,才能维持游戏的继续;

3、如果是单个玩家去玩,棋牌室愿意出一个人跟他玩,那么棋牌室出的这个人如果是在赌场就叫庄家,他可以跟任意一个来玩但是没有对手的人开展游戏。在交易的世界里,这个人的角色就是做市商,虽然期货合约不需要做市商,但是为了活跃品种的交易,一般都会引入主力资金,股市上也可以称之为庄家。

4、赌场的庄家对付一般的客户,利用赌技的优势和规则的优势就可以获利,对付高手则可以提前看底牌甚至出老千,对付斗不过的客户则列入黑名单,禁止该类客户进场赌博。在交易的世界里,每个品种背后,都有这么一批享受各种优惠政策、具有各种优势的资金长期参与游戏,对付大部分无知与短视,服从羊群效应的一般投资者,应该说是绰绰有余,这也解释了为什么大部分亏损者都发感慨,我要是再抗一抗就能赚钱了,现实层面这个赚钱现象估计只能停留在也许里。如果想要对付的是产业资本,或者是资金大户,估计会不择手段了。在我们国家的股市、期货市场,血淋淋的案例比比皆是,当然也有踩红线的操纵者,没有什么背景的话享受了牢狱之灾,你们说这是不是有点像赌场里边的禁止入内。

如果理解了棋牌室里两个人比大小的赌博游戏,交易的世界也可以这么简单地进行理解,就不难理解为什么期货市场交易者亏损比例高达90%,甚至更高,而赚钱的投资者寥寥无几。期货市场就像赌场一样,需要新资金持续不断的进入才能维持平衡的博弈过程,新资金涌入的规模越大,行业就越繁荣。

笔者接触到的成绩暂时稳定并且不断盈利的客户,要么不愿谈起过往成长的经历,要么就是辛酸满地。笔者曾经有幸接触到一个股票私募操盘手,对方称一个成熟的交易员,在老师手把手带盘的情况下至少经历一轮牛熊也就是十年才有可能出师,全国二十多个有师承关系的风格流派也基本无疑。

因此,对于我们绝大多数单兵作战的交易者来说,勤奋、刻苦、思考、实践、专注、律己、牺牲等必不可少,虽然付出不一定有结果,但是不付出恐怕更不会有结果,交易是一个修炼的过程。笔者本人也在路上,与广大交易者共勉。

三、市场稳定赚钱的模式

笔者一直也在研究程序化交易,对于是否存在一直稳定盈利的程序化交易策略思考良多,不过截止到目前,回撤较小(至少要小于1手保证金)且普遍适用的稳定盈利神策略还是没有开发出来。其实这也是我将要讨论的一个话题,是否存在稳定盈利的策略,或者说是否存在稳定盈利的交易模式,如果存在,是不是可以通过学习达到稳定盈利的境界呢?

在期货市场里浸淫多年,在这里跟大家分享一下我的观点,我主要是从交易风格上去界定。我把参与期货市场交易的人群分为五类,炒手、跟风、主力、散户、和机构,其实也就是五类交易风格不同的资金,下边就我所能理解到的层次跟大家进行分享。

炒手就是一会多一会空,就像炒菜一样,翻来覆去,一天的交易次数能够达到1000次甚至1500次以上,成熟的炒手能够稳定盈利,但是炒手对人的精力、执行力与专注能力要求非常高,有天赋的投资者可以尝试学习。这一模式的缺点就是有资金规模的限制,虽然不能完全理解程序化高频交易的思维逻辑,但是高频程序化交易跟炒手操作风格具有一样的劣势。

跟风无疑就是跟随主力的东风,主力往上拉买涨,主力往下砸买跌,市场上跟风的资金规模要大于炒手级别,跟风操作要求交易者洞察市场主力意图,具有丰富经验,同时具备严格风险控制能力,能从主力资金的嘴里抢的一份羹,跟风操作风格也成为市场上的一种赚钱模式。

主力无疑是能赚钱的,因为大部分散户的资金不断地流入到了主力的口袋。但是有一点是大家疑惑的,就像坊间流传的语文课本上的神秘人物“小明”一样,具体谁是“小明”,我也不知道,也许真正的“小明”一直就藏在市场里,等待你去发掘。虽然我们不知道主力是谁,但是我们知道主力的操作方式,主力一般都是双向持仓,也就是锁仓。锁仓能给主力带来以下好处:

1、利用锁仓来挤兑散户

2、利用锁仓来掩护出货

3、利用锁仓控制行情的发展

4、利用锁仓为行情反转做准备

笔者经常在盘面上看见碗型、桥型形态,盖因主力建仓与减仓所致。主力可以利用对锁来实现盈利,那么我们一般投资者可行?我认为只要是市场上检验过能稳定盈利的交易模式,我们都可以去学习,但是主力知道他在什么地方解锁,我们可不知道,因此解锁就成为这一模式的难点,需要付出时间和精力不断实践。

散户就随处可见了,资金规模无论大小,胡乱交易,没有规则和系统的都可以称之为散户,他们是期货行业利润的主要贡献者。可悲的是他们也是期货公司分析师主要服务的对象,因为他们规模庞大,缺乏专业知识,需要进行指导和服务,而不像专业机构有自己的研发实力,炒手与跟风又自称体系。因此,期货分析师注定无法带领广大散户脱离亏损的泥潭,所以,不要在抱怨期货公司分析师水平差,因为他们更多的还是只停留在理论层面的散户,证监会而且还禁止他们参与交易,广大散户听我一劝,完善与执行自己的交易系统才是真出路。

机构是一个概念,我们一般认为散户的对立面就是机构,主要是相对于散户来说,机构一般团队作战,有明确的组织和纪律,有明确的操作风格(就是操作系统)和明确的分工,执行力、运作资金规模、风控能力、研发实力都相对较强。在散户群体中,经过层层拼杀,征战多年的优秀选手慢慢演变成机构,这一点从历年的实盘交易大赛优秀选手的经历可以印证。因此,对于散户来说,把资金托管给专业机构进行打理,或者购买机构发行的理财产品也不失为一种投资良策。

总结,笔者本文分享了对市场的理解与认识观点,并且分析了市场上能够稳定盈利的操盘模式,希望广大投资者能够认清自己的状况,通过不断的努力和修炼,能够站在盈利的队伍里。


 

徽商期货研究所

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张宝平 

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