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交易的内功与招式

作者: 日期:2017-01-03

交易的内功与招式

成文日期:2016/12/26

摘要

本文阐述了笔者对交易的理解与认识,与投资者朋友们分享。

笔者认为:1、期货市场上不同类型的交易模式,均是期货交易中的招式。不管是套利交易、单边交易、高频交易、日内交易、趋势交易、短线交易、长线交易、主观交易、程序化交易、量化交易、系统化交易等等任何一个可以称的上交易风格的交易类型,均是期货交易中的招式,就像我们所熟知的武侠小说中的不同门派一样,各个门派均有自己的成名绝技。2、交易的内功就是对期货市场的理解与认识,并在此基础上建立交易招式的逻辑体系,还包括长年累月交易实践中积累的实战经验以及资金管理和风险控制能力。3、交易的内功与招式互为表里,招式是内功的外在表现,内功是招式的基础与支撑。在每一个平凡的交易日子里,交易员所做的事情就像一名侠客闯荡江湖一样,见招拆招,遇涨买涨遇跌买跌,后发而先至,无招胜有招。

 


自从2012年在徽商期货研究所开始研究程序化交易以来,每天脑子里想的基本上都是交易的事情。从最开始的观察到盘面上有些量价的规律,就去程序化交易软件中编写策略寻求验证,到不断尝试其他交易指标、交易思路,再到模拟实践、实盘探索,遇到挫折或发现问题后深度反思,然后从头开始进行再次循环。就这样思考探索实践到再思考再探索再实践的一路走到现在,眨眼之间五年时间就过去了。这五年时间里,尝试了不同的交易思想、不同的交易风格、实践了不同的交易账户,终于对交易这件事情有了些认识和了解,在这里和有缘的投资者朋友分享。

一、对市场的理解和认识的差异,造成了参与期货交易的招式的不同。

在我研究程序化交易的过程中,走了很多弯路,甚至在大部分的时间里都是漫无目的的探索。

我个人犯的最大的一个错误,就是在没有正确、透彻的理解认识市场和价格的基础上,就急迫的投入到交易的研究和实践中了。正是因为在没有对市场有个透彻的理解的基础上,研究交易和做交易只能是从事情的目的出发,那就是追去盈利、追求低回撤、追求胜率、追求高回报。既然有了这个目的,那么让我们开始吧,怎样才能达到这个目的?于是乎就是一个交易方法和风格的探索了。放眼望去,行业内做交易的大部分人都是亏损的,我该用什么方法才能达到低回撤高回报的目的呢?那么就是看看赚钱的人都是怎么做的,然后去学习赚钱的人的交易模式。

套利交易盈利的交易者操作资金规模大、收益曲线回撤低,但是需要高超的软件技术水平、各种套利理论技术水平、发现套利机会的能力水平和控制风险的水平,不是专业的交易团队,一般散户投资者是可望而不可及;成熟的日内交易短线交易者(或者说是抄单的投资者)收益曲线也很稳定,但是操作资金规模不大,另外交易者个人的技术水平和执行能力要求很高,受交易所手续费政策影响较大,没有一个固定的交易逻辑,难以量化或者编写为程序化交易策略;长线趋势交易者操作的资金规模介于套利与日内短线交易者之间,但是长线趋势交易模式资金利用率低,交易回撤较大,对投资者交易耐心要求较高,这种风格的交易模式是大部分程序化交易策略的核心,但是由于资金利用率低或者是仓位重的时候容易造成较大的回撤,因此在实践的过程中必须加入资金仓位的动态管理,长线趋势交易风格属于典型的看天吃饭策略。

当然,对以上几种交易模式的总结是我目前的认识水平达到的认识,并不是一开始就能有这样的认识。一开始是看到每一种交易模式都有人能实现大幅盈利,尤其是稳定的资金曲线更具有诱惑力。因此,在研究和实践程序化交易的过程中,大部分的时间和实践都耗在了山寨各种不同的别人使用能盈利的交易风格策略上,回撤大就想尽各种办法来进行过滤和优化,带着满满的希望去实盘,结果每次都撞的头破血流。当一种风格的路走不通就从头再来尝试另外的交易风格,直到每一种风格都走到了南墙,山重水复皆悬崖了。。。。。。

好在我没有放弃。通过不断地对市场运行机制以及决定价格涨跌的核心因素进行思考,渐渐地认识到了最核心的原来还是对市场最基本概念和功能的理解和认识(关于这一部分内容,不在本文中进行阐述,可以查看本人在201512月份发表在徽商期货年报中的文章)。

当对期货市场的基本运行机制和决定价格涨跌的核心因素思考之后,一切变的豁然开朗。并确定了以趋势交易为核心的交易模式,应市场价格变动而交易,价格上涨则买涨,价格下跌则买跌。由于弄懂了最基础的本质内容,执行起来也不再犹犹豫豫,也不再因为别人的资金曲线走的漂亮而蠢蠢欲动,因为所有的交易无非就是对顺势和回归进行押注,交易周期的长短则是根据交易者本人的格局大小而有所不同而已。以下是个人对交易的一个类比,分享给有缘的交易者朋友。

交易=禅修,交易就像禅修。

禅修:重点在于修,每天的吃喝拉撒等每一件事都认真对待的活在当下的状态;

交易:重点在于易,每天随行情涨跌起伏而买进卖出都认真交易当下行情的状态。

经过2015年整年的对市场运行机理和价格涨跌核心因素的分析思考,经过2016年一年来的不断实践与完善,不管是主观交易还是程序化交易,均实现了质的突破。在这里以个人开发的程序化交易策略为例,简要介绍一下我的招式。

1、交易策略的核心思想:趋势跟随。不再进行过度优化,秉承一个思想即市场有趋势的时候尽量多赚钱,市场没有行情的时候尽量不亏钱。

2、选择品种和周期方法:量体裁衣。不同的品种波动特点不一样,基于趋势跟随的核心思想,选择该品种趋势性最好的一个周期操作。

3、仓位和风险控制方法:以损定量。根据操作账户的风险承受能力,确定初始开仓量和最终持仓比例。

4、产品的资金配比和品种组合:择优原则。面对几十个品种,当操作一个资管产品的时候,操作什么品种可以根据该品种的趋势表现、沉淀资金大小和成交活跃度来综合衡量,选择效果最好的组合进行投资,从而提高资金的利用效率。

1、“黑金时代”策略焦炭日线交易信号图


2、“黑金时代”策略焦炭日线交易平仓收益图

3、“黑金时代”策略螺纹钢1hk线交易信号图

4、“黑金时代”策略螺纹钢1hk线交易平仓收益图

程序化交易现在的重点变成了根据行情的变化,根据品种的波动特点,调整策略和调整仓位,交易变的轻松自信。主观交易相对于目前执行的程序化交易产品运作更为灵活,头寸调整和品种选择更为及时。由于篇幅有限,更多的产品和策略不在该文中赘述,可以查询徽商期货官方网站策略超市查询,或者联系作者本人进行进一步沟通。

总结现在的交易模式:真正搞懂市场运行机制与驱动价格涨跌核心因素,坚持趋势交易的核心思想,根据品种的波动特点、风险控制要素配置不同的品种和不同的仓位,坚持执行。

二、对交易内功的修炼,决定了交易的宽度和高度。

个人的实践探索与感悟写到上边基本上也差不多了,但是由于笔者个人目前仍是交易世界里的一个小学生,仍然有很长的路要走,仍然要不断地实践与继续探索,因此在这里也给自己、给有缘的交易者朋友指引一个方向,继续突破与提高。

在这里通过几个能够触发笔者思考的场景,来阐述个人的一些理解。

1、知己知彼,百战不殆。语出《孙子·谋攻篇》:知彼知己,百战不殆;不知彼而知己,一胜一负;不知彼,不知己,每战必殆。意为如果对敌我双方的情况都能了解透彻,打起仗来百战就不会有危险。

这句话我早就听说过,但是在看了《克罗谈投资策略》让我对他更加记忆犹新。这句话对我来说最大的启发就是必须理解我们天天参与交易的市场。理解市场成立的初衷,品种上市后的参与群体以及参与群体的参与目的和交易模式,游戏规则,多空双方的兵力的优略势对比,市场的整体方向和操作节奏等等,明白了这些以后再出手交易相信会有更高的胜率。

2、电视剧《大国手》中,首席棋待诏施襄夏偶遇一道长对弈后受启发棋力精进,才与大国手范西屏不分伯仲。道长云:“奕棋之道,非教之授之,而是感之悟之。你看那沟壑之间的山泉,流水不争先,行乎当行,止乎当止,任其自然而与物无争,此乃奕之道。”

交易同样是感之悟之,而非教之授之。在行情的跌宕起伏中,感受多空力量的变化,像流水不争先一样,待行情上涨则跟涨,行情下跌则跟跌,顺其自然,真乃易之道。笔者本人也机缘巧合得遇一恩师开悟,谆谆教诲时常萦绕耳边。

3、倚天屠龙记中张三丰在乱斗中传授张无忌太极剑法,得到张无忌回复招式全忘了的回答后,张三丰反而说成了。风清扬传授令狐冲独孤九剑,虽然最繁难学成后,却要尽数忘却,只存其意。最后得悟“无招胜有招”。

独孤九剑从破剑式破刀式到破掌式破气式都是以别人的招式为基础,而化生自己的剑法,自己本身没有招式,因为对方的有招式,攻其破绽而成剑法,所以无路可寻,口诀就是告诉他如何找别人破绽等,所以如果别人不出招,独孤九剑便使不出来,因为没有破绽可寻,自己没有想一般剑法那样,第一招第二招等等,练到极致就是吹叶飞花,没有定式,自然无招胜有招孤独求败

 

从太极剑的口诀:“太极者,无极而生。动静之机,阴阳之母。阴不离阳,阳不离阴,阴阳相济,皆既神明,心静身正,益气运行,开阔虚实,内外合一,运柔成钢,刚柔并用,太极阴阳,有柔有钢,钢柔并济,静发自如。”也可以得知,太极剑重在以意使力,剑随意走,灵活多变,敌静我静,敌动我动,伺机而动,伺隙而攻,太极无常招,信手拈来,若是有所拘泥,便落于下乘。

不管是独孤九剑还是太极剑,从交易的角度去理解,同样是无招胜有招。“钢柔并济,静发自如”。仓位轻重,进场离场皆随势而动。其实在这里,金庸老师隐去了一个重要前提,即我们前边说道的知己知彼,知己知彼后方能收发自如。知己知彼就是我题目中提高的内功,交易的内功就是对期货市场的理解与认识,并在此基础上建立交易招式的逻辑体系(或曰口诀),还包括长年累月交易实践中积累的实战经验以及资金管理和风险控制能力。

三、全文总结:实践出真知

交易的内功与招式互为表里,招式是内功的外在表现,内功是招式的基础与支撑。在每一个平凡的交易日子里,交易员所做的事情就像一名侠客闯荡江湖一样,见招拆招,遇涨买涨遇跌买跌,后发而先至,无招胜有招。

总结,说到不如做到,要做就做最好。(有意向展开资管合作或者程序化交易策略进一步沟通的投资者,可联系作者本人。)

徽商期货研究所

程序化交易研究部

张宝平 

从业资格号:F0281320

电话:15156693669

Email30751091@qq.com


 

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